从上图可以看出，铁矿石一整年的趋势是先涨后跌再涨再跌的，特别是下半年七八月份的涨幅有点出人意料。无独有偶，传统意义上的“金九银十”的黑色旺季，铁矿价格更是默默无闻。十月份普指围绕60美金上下波动，而内粉市场价格也是维持低位。究个中缘由，环保政策首屈一指。

　　“涨也环保”

　　首先，今年8月初公布的《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》要求，石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。政策一出，期货最先做出表率，期螺连铁同步走强。成材利润实属高位，钢厂自然要在限产之前加紧生产，将利益最大化。因此对内粉存在刚需，铁矿终于迎来了七八月份的突破。

　　“跌也环保”

　　虽然短期来看环保利多成材，钢矿共振上行；但中长期利空铁粉需求，导致钢矿背离。果真好景不长，从市场反馈来看，步入九月北方部分钢厂由于限产提前到来，已经开始减少采购量了。今年更是史上最严范围最广最具体的“2+26”城市限产政策，考虑季节性变化规律的北方城市，更是拉响橙色警报。在部分实际需求与预期大幅削减的状态下，铁粉又步入下跌通道。

　　另外，从供应端来看，环保会收紧一部分内矿的产量。但据中钢协称，原本预计十九大限产影响后将伴随冬季采暖季限产，从而对整个河北地区铁精粉产量影响约1020万吨，但十九大结束后大部分矿山均已恢复正常，基于此，预计采暖季内矿供应端影响将大幅减少。

　　综合来看，采暖季限产需求弱势，外矿库存高位不减，短期内NM500耐磨板继续承压偏弱震荡为主。

    综合看来，11月份环保限产将全面启动，后期钢厂产量方面必将有所影响，加之目前各地钢材库存水平相对偏低，供应量的减少对于钢材将形成有力支撑。但是考虑临近年底，国内整体宏观经济多有所回落，下游用钢企业后期需求难言乐观，需求端的不佳又抑制了钢价的上行。供需双弱，小编认为后期钢价走势仍以震荡为主，趋势上或有所上扬，但上行空间相对有限。