在钢材价格自我实现的循环中，由于买涨不买跌的市场心理，当价格下行时，会使得即期消费下降，而观望增多，进而库存压力更大，卖方抛盘增加，价格继续承压下行，观望继续增多，价格下行自我实现。当库存下降到无法完全匹配刚性需求及阶段低价触发的投机性需求，价格就从向下的自我实现，转为价格的向上自我实现，表现为价格上行，参与者观望减少，刚性需求释放加快，而投资性需求增加，同时卖方存在一定程度惜售甚至封盘，减少供给，刺激价格进一步上行，投机性需求增加总库存，价格上行自我实现，当库存增加到完全匹配刚性需求时，NM500耐磨板价格上行乏力或市场预期改变，此前投机性需求囤货变为供给，使得供给阶段性过剩，价格承压。

　　从库存结构上看，相比去年，钢材库存增加集中在螺纹与线材。从上海线螺采购已有来看，2018年强于2015、2016年，与2014年同期接近，弱于2017年同期，可以认为其去库存速度小于2017年，与2014年接近。2014年3月14到2014年4月25为其上半年去库存最快时间段，日均螺纹库存下降4.86万吨/日，而2017年类似方法速度为5.13万吨/日。取二者较快速度，那么在5月初较2017年同期多330余万吨，在6月初多280万吨;如果取二者稍慢速度，那么在5月初较2014年同期库存多40余万吨，在6月初多30余万吨。以上显见整体库存压力较大，较难实现如2017年2季度持续去库存，进而随着低库存无法完全满足刚性需求，价格进入上行自我实现轨道。预计由于库存消化压力较大，钢材价格将弱势震荡。

　　风险点：国内利率上行 房地产下滑超预期 基建落地超预期