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后续NM360耐磨板钢价将呈现何种走势
来源:天津市东和盛泰钢铁商贸有限公司 发布时间: 2018-4-18 7:50:39 【返回上一步】
本页关键词:nm360耐磨板

   经历2016、2017两年基本面连续反弹,市场对于钢铁行业的关注也与日俱增,其中,库存作为周度高频指标,往往被当作当期供需格局的风向标。尤其在年初宏观数据真空期阶段,对于下游需求释放力度几何,市场会选择通过库存去化力度去侧面验证。

  遗憾的是,今年节后高库存状态下,库存去化程度迟迟未显著开启,对需求的担忧,宏微观后续甚至形成滚动印证。从地产新开工增速不力,到财政收紧、去杠杆,再到美国加息、贸易战,黑色基本面预期由此一落千丈。
  近期库存在采暖季限产、招工难、资金紧等需求滞后扰动因素解除后,有加速去化的迹象,但仍处于同期相对高位。旺季半程已过,当前基本面又恰逢潜在变化。所以,后续NM360耐磨板钢价将呈现何种走势,高库存是否还会成为制约其上行的主要因素?在此,我们将从库存的本质出发,并深复盘历史数据,结合每年旺季“需求-库存”格局,探讨接下来钢价的潜在路径。
  就需求端而言,2018年,在地产小周期转弱且金融去杠杆背景下,钢铁行业总量需求增速稳中往下概率较大,这看似限制了2季度旺季需求改善空间。不过,由于今年经济活动受采暖季限产等外生性因素干扰较多,不排除旺季钢铁下游终端厂商存在集中赶工的可能,若赶工现象明显,则钢价走势大概率呈“∨”型,类似2011年,若不明显,则钢价走势大概率呈“↘”型,类似2013年。
  从目前微观数据来看,前期压制需求近期确实存在一些加速释放的迹象,1)建筑钢材成交量快速回升并创历史新高,钢厂、钢贸总库存加速回落;2)3月水泥库存累计下降15.84%,降幅处于历年同期高位。由此推演,2季度钢价大概率出现一轮反弹。不过,结合历史经验来看,无论怎样,在当前旺季高库存且金融去杠杆背景下,NM360耐磨板钢价后续走势再创新高的难度加大。
 
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