就上市钢企来说，上半年盈利尤为可观。2018 年上半年34 家主要上市钢企归属母公司净利润合计504 亿元，同比增131%；其中1季度盈利213 亿元，2季度盈利291 亿元，环比上升37%，同比上升171%，超过2017年4季度创下板块单季盈利历史新高。2季度下游需求不断释放，钢材NM360耐磨板社会库存快速消化，供给端环保限产此起彼伏，钢价和盈利持续高位。

需求释放叠加环保限产 供需关系将有所改善

     9月6日国家发改委就促进民间投资有关工作情况举行新闻发布会，督促各地抓紧向民间资本推介一批重点领域项目，鼓励地方设基础设施民间投资基金。伴随需求旺季到来，结合国家扩内需、补短板政策支持，各地建设项目将加快施工，基建发力将有望拉动钢铁需求不断释放。

     近期唐山市生态环境保护工作领导小组办公室印发《唐山市生态环境深度整治攻坚月行动方案》，要求9月份各县（市、区）继续执行三项气态污染物攻坚措施，停限产力度不低于8月份；9月20日前市发改委负责制定钢铁行业秋冬季错峰生产方案，于10月1日执行，环保高压进一步趋严化发展，市场供需关系将有所改善。

2018年9月份钢企盈利空间或略有收窄

     9月份环保限产将使得钢铁产量继续受到抑制，NM360耐磨板金九银十旺季来临，建筑施工项目也将集中开展，市场供需关系有望得到改善；月初判断由于淡季市场价格持续上行下市场累计一定的高位风险，预计9月份钢铁市场将呈现高位震荡的态势，上中旬面临一定回调压力，后期有望企稳反弹。上周五起在环保趋严刺激下，以及钢厂上调出厂价、期螺市场连续震荡趋高影响下，市场价格已经企稳反弹。

     就原料成本来看，8月份国内焦炭价格大幅上涨，使得9月份钢铁NM360耐磨板生产成本有所上升，研究中心预计9月份钢企盈利仍维持高位，盈利空间或略有收窄。