每一斤nm400耐磨板的价格只有0.86元的水平，低于市面上多数蔬菜的零售价。所谓的“白菜价”已是名不虚传。

中国年产钢铁8亿吨，由于建筑业增速放缓，供应过剩达到4亿吨。

智慧投资分析师GauravSodhi告诉CNBC：“之前相当部分的增长完全是人为的，是受益于政府补贴等政策，因此钢铁业的衰败也是必然的。”

    根据中国钢铁协会数据，今年前10个月，中国显性钢材消费量5.91亿吨，同比下跌5.7%。

    钢价暴跌也冲击着上游原材料铁矿石的价格。青岛港铁矿石到港价为45美元/吨，接近8月份创出的历史最低价44.1美元/吨。

　　上周，全国综合库存总量为933.75万吨，减少7.85万吨，降幅为0.83%，降幅有所收缓，低库存并不能支持价格收稳。从宏观上来看，统计局数据，1-10月份国内房地产开发投资增速2.0%，环比回落0.6%，再创2009年3月以来的新低。而1-10月房地产市场销售增幅较1-9月回落0.3%至7.2%，新开工面积同比降幅达13.9%，较1-9月降幅扩大1.3%。由于年底工期受影响，包括基建在内的投资都难以拉动钢材需求增长，反而仍会成收缩状态。

    固定投资继续下滑

　　2014年以来，螺纹钢终端需求持续低迷。房地产行业与基础设施建设是螺纹钢消费的主要领域，一方面，房地产行业受制于人口结构变化等因素，整体已经见顶回落;另一方面，基础设施建设仍有较大空间，但由于资金来源等方面的限制，今年以来基建投资同比增速逐月下滑。最新数据显示，1—10月，我国基建投资同比增速回落至17.39%。

　　1—10月，我国固定资产投资额(不含农户)为447425亿元，较去年同期增长10.2%，这一增幅较1—10月的同比增幅回落0.1个百分点，继续刷新15年低点，螺纹钢需求继续萎缩。我们认为，从长周期来看，我国螺纹钢需求顶峰已过，未来螺纹钢终端需求继续萎缩的可能性较大，这也意味着螺纹钢价格将持续受到需求端的压制。

　　钢厂减产力度有限

　　随着行业盈利状况的恶化和需求端的萎缩，中国钢铁业已经出现减产情况。国家统计局的数据显示，1—10月，全国粗钢产量为67510万吨，同比下降2.2%。微观的数据同样显示了钢厂的减产行为，据市场调研数据测算，2014年全国高炉全年开工率均值在90%左右，而今年年初至今全国高炉开工率均值在84%左右，较去年有着较为明显的下降。螺纹钢终端需求的萎缩是导致钢铁产量下降的根本原因。换句话说，钢厂以往面临的是钢材价格下跌和钢厂亏损，只要钢材销量能够维持，钢厂就没有减产动力，但是如今钢厂面临的是产品出货压力加大，减产也是无奈之举。

　　目前来看，钢厂减产力度仍相对有限，尤其是在铁矿石价格近期出现补跌的情况下，钢厂的开工率未能进一步下滑，甚至出现回升。11月13日，163家钢厂高炉开工率为78.31%，与前一周持平，产能利用率为84.13%，较前一周增加0.04个百分点。

　　钢厂减产未能扩大的原因主要有以下几点：首先是临近年末，钢厂考虑到下一年的贷款额度，可能高负荷生产以保证资金流;其次是部分大型钢厂虽然炼钢主业亏损严重，但通过副业的经营可以在一定程度上缓解主业压力;最后是众多钢厂都是地方的重要就业保障，一旦减产停产会涉及社会就业压力问题。

　　综上所述，由于房地产行业投资和基础设施建设投资增速均有所下滑，螺纹钢内需进一步萎缩，而出口量的环比剧降表明外需也不乐观，需求端的下降对螺纹钢价格构成压制。另外，从各项数据来看，钢厂的减产力度有限，螺纹钢的供给压力仍存。后市螺纹钢期货价格将继续探底。

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