上周黑色板块整体维持震荡下行趋势，其中煤焦相较其他品种分别微幅反弹0.07%和0.71%，反观钢矿主力品种均有超过1%跌幅，螺纹仍然是领跌品种，周跌1.75%。周内价格走势来看，螺纹热轧下跌集中在周一，当天两主力分别下跌30-40元/吨，至1800和1840一线附近。之后的四个交易日期价较多围绕此价格展开震荡，日内涨跌均维持在0.4%的范围内。矿石合约周内虽然走出了四阳一阴的K线形态，但由于周三的大阴线抵消了阳线的涨幅，致使周累计同样表现为1.2%的下跌。周内焦炭01主力成交下滑34.7%变动明显，其持仓亦有超过10%的仓位下降，另外螺纹主力仓位下降超过焦炭居首，为-12.2%。上周螺纹主力持仓结构显示多空减持均在11万手以上，且多头减持高出空方2万多手，前一周多头首席永安减持3.9万手退至4席，当前前三排名中仅国泰君安增持1.8万手，上周空方前三则是一致减持，首位中信减持近1.8万手。净空持仓较前周增加2.3万手。由于前周螺纹10主力完成到期交割，上周螺纹仓单有明显注销，惠龙港仓单注销3.4万吨，加上康运崇贤库的千吨仓单，当前螺纹仓单已不足2万吨。

基本面，上周钢材整体下跌趋势同样不变，但呈现两处特点：1、螺纹相对热轧更加抗跌，重点跟踪城市三级螺纹周度价格变化在-20到20元/吨，而热轧则跌幅在-130到-10元/吨；2、随着冬季北方钢材消费进一步滞后，华东华南钢价明显强于华北东北，上周华东螺纹稳中不乏20元/吨上涨，而华北则更多继续下调20元/吨，东北地区热轧上周累计下跌130元/吨，相比之下华东华南降幅基本控制在20元/吨范围。原材料端，外盘矿石指数周度跌幅超过3%，而国产亦跟跌10元/吨，港口矿跌20元/湿吨至400关口。周初港口澳洲焦煤报价下跌15-30元/吨，钢厂焦炭采购价格同样下调20元/吨。综合价格变动，上周华东华北炼钢利润整体呈现上升趋势，其中华北利润变动在-10到10元/吨，亏损350-410元/吨。华东利润相对回升明显在4-35元/吨，但亏损相对较大在500-560元/吨。上周全国范围钢企盈利情况显示较前周维稳在4.91%的盈利比率，同样显示钢企亏损的暂时缓和，但钢企的产能利用情况仍继续有1个百分点的下降至84.77%。上周钢材以及钢坯库存环比去化速度均在3%以上，但与前周相比仍然存在一定的去化速度放缓。

据中钢网数据显示，截止上周五，国内20mm三级抗震螺纹华北地区北京市场最低价跌10至1810元/吨左右，华东地区上海市场最低价1840元/吨左右;20mm普板华北地区邯郸最低价跌10至1890元/吨左右，华东地区济南市场最低价跌20至1910元/吨左右。另外截止上周五，20mm三级抗震螺纹钢平均价格2082元/吨,较上个交易日下调3元/吨;20mm普中板平均价格2033元/吨,较上个交易日下调1元/吨;4.75mm热轧板卷平均价格1989元/吨,较上个交易日下调5元/吨。

消息面：就在上周末，央行宣布“双降”：将一年期存款基准利率降至1.5%，同时下调金融机构人民币存款准备金率。“双降”后存贷款基准利率已降至历年最低水平。而“十三五”期间，新经济动能将更多受到政策润泽，高层将继续推进经济转型，促进传统产业改造升级。稳增长仍会是政策重心，主要通过宽松的货币和财政政策，以及旨在释放新增长动力的各项措施实现。

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